用足夠壁壘的差異在同質(zhì)化里定成敗
生，物流服務(wù)本身，其原始狀態(tài)；滋，成長中的物流企業(yè)，從單一供應(yīng)發(fā)展為全面的服務(wù)商；盛，最終成功的巨型物流企業(yè)，具備穩(wěn)定市場份額，能永續(xù)性競爭。這是長江證券總結(jié)的物流企業(yè)發(fā)展階段規(guī)律，物流服務(wù)的本身需求簡化和0技術(shù)會將企業(yè)帶入100%同質(zhì)化競爭而獲得強大的生存能力，生存之后，要成為巨型的物流企業(yè)，則需要掌握一類壁壘性服務(wù)能力，其最終的排擠能力也源于此，順豐、德邦等均是此過程。在這樣的發(fā)展階段里，研報認為幾大類企業(yè)符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律，是關(guān)注點：1）靠資源取勝，例如絕對優(yōu)勢量的倉庫，假設(shè)有全國20%的倉儲能力，成為壁壘性的長期競爭優(yōu)勢；2）利用難以進入的服務(wù)能力獲得壁壘優(yōu)勢，例如全金融牌照，尤其是銀行等難度較大的；3）利用創(chuàng)新模式，在短時間內(nèi)周期內(nèi)找到一定的差異化，以此進步，不過大概率在下一段時間需要更新的模式來獲得又一次的短時差異化。研報優(yōu)先推薦瑞茂通(600180,股吧)，具備壁壘性金融服務(wù)能力。其次建議可關(guān)注中儲股份(600787,股吧)、怡亞通(002183,股吧)、飛馬國際(002210,股吧)和保稅科技(600794,股吧)。
生，物流服務(wù)：大道致簡的需求之道
物流服務(wù)本質(zhì)是“位移”。解決“位移”問題只需要處理“空間”+“時間”兩個成分就好。這個組合從物物交換開始就存在。時至今日，還是這個組合。因此在物流基礎(chǔ)服務(wù)需求上，傳統(tǒng)得不能再傳統(tǒng)是一個必然要素。
滋，物流企業(yè)：追求 0 差異的同質(zhì)化競爭
行業(yè)產(chǎn)品自身的傳統(tǒng)造成極大的擴張障礙。1）行業(yè)的科技技術(shù)進步不需要行業(yè)自己來進步，2）行業(yè)的服務(wù)技術(shù)進步也不需要行業(yè)自身帶頭進步。因此再創(chuàng)新的東西在行業(yè)里都不是立命之本，100%的同質(zhì)化會造就長期的纏斗競爭。
盛，巨型物流企業(yè)：用一點差異造類壟斷壁壘
需求簡單易滿足，技術(shù)壁壘 0，自身無技術(shù)進步，導(dǎo)致100%的同質(zhì)化競爭。
這種情況下還是會誕生巨型的物流企業(yè)，這些現(xiàn)實已經(jīng)成為巨頭的企業(yè)如何獲得如此地位？研報認為就是具備“壁壘性服務(wù)能力”，達到行業(yè)里同質(zhì)化中的差異化效果。例如美國運通的金融服務(wù)能力，順豐的快速，申通的價格便宜，德邦的全國干線，F(xiàn)edEx
的航空運力等等等等。看似簡單，但這種差異化的成本實際上是高昂的，因此其“壁壘”效果十分明顯，并且后期難以被超越，甚至無法被。這個剛性的壁壘正如研報如前所析：1）剛性資源，2）剛性服務(wù)能力。
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